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稀土开采总量控制启动 10股爆发在即
时间:2021-09-01 13:21 点击次数:
本文摘要:稀土矿钨矿铁矿总量掌控指标发布命令 涉及上市公司获益据国土资源部网站消息,国土资源部印发《2016年度稀土矿钨矿铁矿总量掌控指标(第一批)的通报》。通报认为,2016年度全国第一批稀土矿(稀土氧化物REO)铁矿总量掌控指标为52500吨,其中离子型(以中重稀土居多)稀土矿指标8950吨,岩矿型(重)稀土矿指标43550吨;第一批钨精矿(三氧化钨含量65%)铁矿总量掌控指标为45650吨,其中主采行指标36650吨,综合利用指标9000吨。

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稀土矿钨矿铁矿总量掌控指标发布命令 涉及上市公司获益据国土资源部网站消息,国土资源部印发《2016年度稀土矿钨矿铁矿总量掌控指标(第一批)的通报》。通报认为,2016年度全国第一批稀土矿(稀土氧化物REO)铁矿总量掌控指标为52500吨,其中离子型(以中重稀土居多)稀土矿指标8950吨,岩矿型(重)稀土矿指标43550吨;第一批钨精矿(三氧化钨含量65%)铁矿总量掌控指标为45650吨,其中主采行指标36650吨,综合利用指标9000吨。中财网广晟有色----北方稀土(600111,股吧):净利润大幅度下降,四季度或提高类别:公司研究机构:联讯证券股份有限公司 研究员:陈勇事件:2015年10月23日公司公布第三季度报告,2015 年1-9月份营业收入为449,198.89万元,同比增加18.33%;归属于母公司所有者净利润为30,151.76万元,同比上升24.02%;基本每股收益为0.083元,比上年同期上升0.026元。

Q3营业收入126,709.97万元,同比上升10.22%;归属于母公司所有者净利润为 4,085.77万元,同比上升65.53%。评论:一、稀土价格下跌造成业绩下降公司通过减少销量,特别是在是产品大量出口构建营业收入的快速增长,但价格大幅度暴跌,企业减免不增利。第三季度稀土水解镨钕价格大幅度下降,均价仅有为23.56万元/吨,同比暴跌23.54%,环比暴跌17.6%。

这也是公司第三季度归属于净利润大幅度下降的主要原因。二、行业龙头规模成本优势仍然显著北方稀土作为我国稀土行业的龙头企业,享有最非常丰富的稀土资源,享有仅次于稀土铁矿分离出来生产能力(6.5万吨/年),也是产量仅次于的稀土生产企业。且大大对稀土分离出来企业展开统合,生产能力持续不断扩大。

2015年公司稀土矿铁矿指标为59500万吨,占到总指标的一半以上。再加资源税改为从量计征为从价计征,该公司成本优势更为引人注目,公司的盈利能力位列所有稀土上市公司首位。三、坚决限产保价和国储收储 第四季度业绩或将恶化10月13日,公司要求实行限产保价,生产量将较指标量减少10%左右。

随后厦门钨业(600549,股吧)、五矿稀土(000831,股吧)、广晟有色(600259,股吧)等争相第一时间。因几家稀土上市公司第三季度经常出现巨额亏损,企业减产保价的决意和实行有一点期望。累计到23日,稀土钕铁硼的价格早已总计下跌8.93%。

10月22日有媒体称之为25日国家稀土收储将要启动谈判,稀土价格或更进一步走强。同时,作为收储对象,公司也将获益。

另外,目前稀土的价格正处于将近五六年的底部,暴跌空间早已十分受限四、政策长年红利仍有一点期望稀土作为我国的战略资源,近年来受到国家的高度重视,大大实施政策压制稀土违法违规行为,前进稀土行业统合,国家财政对龙头企业资金反对。工信部拒绝2015年底前6家稀土大集团统合已完成全国所有稀土矿山和冶金分离出来企业。目前,统合早已基本已完成。

虽然稀土行业生产能力不足的对立仍并未显然解决问题,供大于求造成稀土产品价格之后低位弱势运营,行业发展正处于低谷期。但随着行业统合的前进,六大稀土集团对价格的影响力渐渐增大,长年看稀土生产无序局面将渐渐密码。五、盈利预测及评级预计公司2015-2017年EPS分别为0.10元,0.10元和0.12元,上一交易日收盘股价对应PE分别为150X、150X和125X。本研究报告为首次覆盖面积,给与公司“持有人”投资评级。

五矿稀土:注目集团资产注入工程进度类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司研究员:李会坤事件:4月2日晚,公司公布2014年年度报告。报告期内,公司构建营业收入 7.02亿元,较去年19.9亿元上升了64.80%;归属于上市公司股东的净利润为-5580万元,较去年2.55亿元上升了121.85%;2014年 EPS 为-0.057元,比去年同期每股0.263元上升了121.67%。

评论:业绩合乎预期,业绩下降源于销量和销售单价双重下降。营收和净利润同比上升显著的主要原因系由本期稀土市场持续下滑,稀土产品整体销量及销售价格同比上升所致。2014年公司收益大幅度上升了64.69%,毛利率仅有为12.48%,较去年同期上升了12.85个百分点。

本年内共计生产稀土4021吨,仅有销售1857吨,总计库存4139吨。同时稀土产品销售价格在2014年下半年暴跌幅度较小,公司在三、四季度重复使用计提了0.95亿的存货跌价,全年总计托了1.35亿的资产减值损失。公司所取得的2015年第一批稀土冶金指标并未在年报中透露,预计快速增长20%。公司所取得的2015年第一批稀土冶金指标并未在年报中透露,之后不予紧密注目。

据早已透露的北方稀土和盛和资源(600392,股吧)的冶金指标的情况来推断,公司将获益于政府主导的生产性指标向“5+1”大型稀土集团集中于的方针,预计增长幅度在20%左右。公司主要看点仍在于集团资产的流经预期。2014年公司辖下的赣县红金、定南大华、广州建丰总计享有稀土冶金指标大约4700吨,五矿集团在上市公司之外还享有3张稀土铁矿证、2080吨稀土铁矿指标和2115吨稀土冶金指标。

在国家政策的规范和反对下,五矿稀土集团作为“5+1”大型稀土集团之一,于是以大力前进行业内的统合重组。公司未来将会作为五矿稀土集团的稀土统合平台,享有较强的集团资产注入预期。稀土行业统合力度高于预期。

将近两周稀土价格经常出现较小回升,合乎我们之前对春节后稀土价格将要回升的辨别。目前市场对于稀土行业的整顿具有较高预期,但明确整顿方式仍呈现出难产的局面。

我们不会之后注目政策层面对于矿山和冶金分离出来厂的吞并进程。在更加详细的吞并方案实施之前,我们之后保持行业的中性评级。给与公司“增持”评级。

考虑到公司2014年的稀土存货较多,我们适当调整了公司的盈利预测,预计公司15-17年净利润分别为2.11亿、7.74亿和9.4亿元,EPS 分别为0.21、0.79和0.96元,对应当前股价的市盈率为159倍、43倍和35倍。之后给与公司“增持”评级。包钢股份(600010,股吧):钢铁仅有行业‘严冬’到来,公司未能幸免类别:公司研究 机构:信约证券股份有限公司 研究员:范海波,吴漪,丁士涛,王伟事件:2015年10月30日,包钢股份公布2015年三季报,公司报告期内已完成营业收入174.79亿,同比上升25.89%。

扣住非后归母净利润亏损22.66亿元,同比上升385.11%。评论:2015年国内钢铁仅有行业转入“寒冷”。中国的钢铁工业在经历了长约6年的高速快速增长,又经历了后3年的上行周期后,再一未能幸免地在2015年的前9个月内转入了全行业亏损状态。

根据国家统计局数据,累计今年9月份仅有行业规模以上钢铁企业亏损总额180亿元,而去年同期还有146亿元的盈利。仅有行业的亏损,宣告钢铁行业确实的“寒冷”来临了。至于“寒冷”的持续时间及“降温”程度不得而知。

享有自有矿山的行业龙头也未能幸免。包钢享有白云鄂博大型铁矿,其铁精粉自给率高达70%。但随着今年以来的普钢钢材产品价格的大大下降,特别是在部分产品已暴跌现金成本承托,相当严重风化了公司的利润,使得包钢股份经常出现了更为相当严重的亏损。

公司2015年通过非公开发行有计划地调整负债结构公司今年二季度已完成了非公开发表回购,筹措资金294.98亿元。这部分资金在相当大程度上均衡了公司的资产负债结构,使得其资产负债率由原本的80%上升至66%。在补足了公司资金流动性的同时有效地减少了财务费用。

盈利预测及评级:我们预测公司15-17年EPS分别为-0.10,0.01,0.03元。考虑到公司已完成白云鄂博稀土尾矿资源整合后,沦为了北方仅次于稀土资源型企业,未来稀土原材料销售不会为公司带给新的利润快速增长,之后保持“增持”评级。厦门钨业公司公告评论:资产注入允诺构建类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司研究员:施毅,钟奇,刘博,田源投资要点:防止同业竞争,增进自身发展。

福建稀土集团月底2014年3月20日做出《关于防止同业竞争的允诺》。本次关联交易的目的在于遵守福建稀土集团的允诺。并购福建稀土集团所持有人的江西巨通全部股权后,公司沦为江西巨通的第二大股东(第一大股东为兄弟公司厦门三虹,股权39.775%)。

江西巨通享有非常丰富钨资源。旗下大湖塘钨矿为特大型钨矿,已开发利用钨资源储量93.23万吨,本次关联交易不利于大幅提高本公司的钨资源储备,提升原料自给率,确保本公司生产经营的平稳。江西巨通享有江西省武宁县大湖塘南区钨矿采矿权和江西省武宁县大湖塘北区钨矿采矿权,江西巨通入股子公司九江大地享有江西省修水县杨师殿铜钼多金属矿普查探矿权,九江大地全资子公司昆山公司享有江西省修水县昆山钨矿采矿权。

预计达产尚需时日。江西巨通现有大湖塘北区钨矿0.24万吨/年和大湖塘南区钨矿0.42万吨/年的生产规模,项目已获得钨钼矿矿业、开发利用所必须的资质条件,符合国家钨钼行业准入条件,目前年产钨精矿700吨左右。盈利预测及评级。2014年报表明,2015年计划构建拆分营业收入112.6亿元,拆分成本费用总额103.78亿元,谋求构建净利润比上年有所快速增长。

并购巨通,还清公司此前的允诺,由于更进一步研发必须时间,因此短期内对盈利影响受限。未来三年的业绩增量:1)钨业务:增量主要来自钨精矿价格上涨,当前价格为底位,而该业务仍旧为利润贡献主体;2)能源新材料:增量主要来自3000吨/年磁材达产及能源材料盈利能力的提高;3)房地产业务:公司地产项目储备多,2015年随着海峡国际4期和后期项目交付给,地产业务盈利有确保。预计2015-17年EPS分别为0.45元/股,0.61元/股,0.73元/股。考虑到公司资源储备非常丰富,目标价22元,对应2015年市盈率48倍。

购入评级。横店东磁(002056,股吧):有估值,有期望类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司研究员:陈炳辉业绩简评横店东磁近日公布2015年中报,中报表明,公司报告期内构建营业收入180,048.22万元,同比快速增长3.24%;归属于上市公司股东的净利润14,817.13万元,同比上升13.03%。

经营分析磁材业务景气度上升,业绩同比上升:1.下游行业市场需求下滑:上半年,公司永磁材料的主要下游家电行业库存大力下降,销售同比上升20-25%;另一关键下游--汽车行业的产销量增长速度回升,公司永磁业务市场需求整体不欠佳。软磁业务也不受个人电脑、彩电、灯光等行业的市场需求大幅的下降,以及新的客户新产品的研发并未超过预期等因素影响,经常出现下降。2,公司磁材业务销售收入上升:其中永磁材料构建营收6.28亿,同比上升了7.63%,软磁材料构建营收2.95亿,同比上升11.36%。3.公司磁材产品毛利率上升:其中永磁铁氧体产品的毛利率上升了2.05%,软磁铁氧体的毛利率上升了3.25%。

光伏业务渐趋提高:光伏行业持续恶化,公司依赖先进设备的技术,如公司单晶电池片转换率20%、多晶电池片转换率18.3%,单晶电池切换效率领先于行业水平,多晶切换效率高于行业平均水平,采行以产定销经营策略,并更进一步增强多元化市场,不断扩大日本、欧洲及中国市场,并增大研发韩国、南美、非洲新兴市场的力度。2015年上半年,公司光伏业务构建营收7.17亿,同比快速增长25%,毛利率提高2.93%至10.55%。

股价已暴跌员工持股计划买入价:2季度,公司员工持股计划以22.46元的价格已完成了员工持股计划建仓。员工持股计划共计持有人公司股本5.6%,参与员工持股计划的员工总人数总计49人(不还包括腾出部分),包括公司部分董事、高级管理人员及核心骨干,如公司董事长股权410万股。公司以“做到强磁性、发展能源、必要投资”战略为提示,扩展磁粉芯、镍锌产品市场,纵向横向伸延磁材市场,补充铁氧体磁材领域,探寻发展磁应用于涉及的行业。

盈利预测与投资建议公司预计今年前3季度的净利润较去年同期上升15%至快速增长15%,我们预计公司2015年2016年的业绩分别为0.92和0.96元,当前股价的PE分别为19和18倍,我们给与公司增持评级。中科三环(000970,股吧):产品毛利率、出口订单量上升,公司业绩高于预期类别:公司研究 机构:信约证券股份有限公司 研究员:范海波,吴漪,丁士涛,王伟事件:2015年10月28日,中科三环公布2015年三季度报告。报告期内,公司构建营业收入8.54亿元,同比上升14.69%。

已完成归属于母公司股东净利润5292万元,同比上升25.06%。折算基本每股收益0.174元,略低于我们此前预期。评论:高端钕铁硼出口订单严重不足,造成公司业绩下降。2015年,公司中、高端钕铁硼综合开工率80%,低端钕铁硼开工率较低仅有30%。

目前,公司产品生产主要集中于中、高端钕铁硼材料(4500吨)左右,其主要下游用途为汽车用电机等。但是,由于今年以来全球经济的普遍性下滑,国外中、高端钕铁硼订单严重不足,这其中主要以高端VCM、风电电机、节约能源电机以及汽车电机居多。这部分低毛利率产品订单的下降,使得公司的业绩快速增长受到一定程度的妨碍。

新能源汽车用钕铁硼下游放量程度受限。新能源汽车用钕铁硼仍然以来被外界广泛看做是公司的高毛利率产品。

公司早在10年前就与欧洲、美国等知名汽车厂商联合展开新能源汽车用钕铁硼磁材的合作研发项目。但是,目前还意味着负于于实验性供给阶段。

2013年,新能源汽车用钕铁硼销售严重不足百吨,2014年总量超过大约200吨。但是,通过这种小批量供给的方式,很难在短期内提高公司业绩。

考虑到公司是国内最先与汽车厂商展开新能源汽车用钕铁硼研发合作的企业,未来若新能源汽车在国内外市场需求放量,公司的这部分业务快速增长仍有一点期望。公司指出短期稀土原材料价格稳定,目前库存量平稳在2-3个月。

目前,公司对于上游稀土原材料价格短期走势比较看追。公司的原材料库存量平稳在2-3个月的安全性库存量范围内。盈利预测及评级:考虑到加工制造业第四季度集中于承销的行业惯例,虽然公司前三季度业绩高于此前预期,我们预测公司15-17年EPS0.34、0.32、0.31元。

之后保持“增持”评级。盛和资源公司公告评论:底位布局上游,突显战略企图心类别:公司研究 机构:海通证券(600837,股吧)股份有限公司 研究员:施毅,刘博,田源 日期:2016-01-06事件:公司拟以6776.48万元并购冕宁县冕里稀土选矿有限责任公司42.353%股权,公司入股子公司中铝四川稀土拟以2823.68万元认缴冕里稀土15.001%的股权。交易若顺利完成,盛和资源将占到冕里稀土的股权比例为36%。

冕里稀土归属于上游资源。经营范围为稀土及浸润矿铁矿、加工、销售。主要资产是羊房水沟稀土矿采矿权和采选厂。

主要产品为 TREO 为 68%的稀土精矿。目前选厂的处置能力平均20万吨/年,而矿业许可证的矿业规模为2.5万吨/年。实际产量按照每年取得的掌控指标生产。

2014年取得的稀土矿进指标为2300吨(REO)。盈利能力较难。

2013年到2014年度,所有者权益大幅度减少,解释公司股东减少了对公司的资本投放,对公司未来前景寄予厚望。负债总额增加,营业收入缩减到减少,净利润巨额快速增长,解释公司经营业绩较好, 未来发展能力较强。填补了矿产短板。盛和资源作为一家以稀土冶金分离出来起家的企业,长期以来,稀土矿产资源仍然是公司的短板,该情况在 2012年底托管地四川汉鑫矿业发展有限公司之后虽有所好转,但由于托管地期限只有 5年,托管地届满后能否成功沿袭不存在不确定性。

本次股权并购的已完成, 对伸延公司产业链,为公司的原料供应获取了适当的确保。盈利预测及评级。公司当前主要盈利点在仍在于稀土冶金与分离出来及深加工。此次股权股份若成功,公司原料供应获得适当确保。

我们预计2015-17年 EPS 分别为0.06、0.21和0.26元。综合考虑到行业平均值估值水平,目标价16元,对应2016年市盈率76倍。

增持评级。广晟有色:提高凝聚力,跃进增效类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:刘博,钟奇,施毅投资要点:公司概况。广晟有色作为广东省境内唯一的稀土合法矿业人,由广东省广晟资产经营公司掌控(由广东省国资委100%有限公司),享有5个钨矿山并控有广东省全部4本稀土矿业许可证,独占了整个广东省的稀土矿资源。

股票定增和员工持股。高管增持,瞄准未来三年预期收益,公司长年快速增长可期。

公司5月30日公告发售股票回购预案及员工持股计划。本次公司拟非公开发行A股股票数量为不多达4038.17万股,发售价格为54.48元/股,瞄准期36个月。

2014经营业绩逆势上升,2015一季度营收同比大幅提高。2014年,公司总计构建营业收入26.21亿元,同比快速增长38%.2015年一季度,构建营业收入77671万元,同比上年快速增长55.24%。

工信部政策受到影响,低位稀土和钨价未来将会下降。2015年4月末,倒数实施中止稀土、钨、钼等产品出口税和实行稀土、钨、钼资源税改革重磅政策。对于金属价格,资源税必要减少成本,助推价格上涨。

此举将加快产业统合,提振金属价格,展开资源重新配置,对行业是长年受到影响。盈利预测与估值。新一届管理层在经营理念、作风、体制改革方面正能量十足,预计未来公司行政效率显著优化。

而在未来公司业绩增量在于价格波动及掌控内部费用。在高管跃进增效且资金优渥造成财务费用上升的假设下,预计2015-17年近期股本摊薄后EPS分别为0.35、0.49和0.61元。融合公司业绩高弹性,在稀土价格上涨预期较强的情况下,给与目标价80元,2015年对应动态PE分别为228倍。

增持评级。宁波韵升(600366,股吧):获益新能源汽车带给的钕铁硼市场需求快速增长、外延预期强化类别:公司研究 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:刘帅结论与建议:公司本身是国内稀土永磁原材料钕铁硼生产的一线企业,获益于新能源汽车带给钕铁硼市场需求快速增长,公司业绩未来将会持续增长。公司发售股份并购磁体元件、低科磁业剩下25%股权及北京盛磁科技70%股权,扩展了业务版图。同时,公司具有较强的外延预期。

预计公司2015、16年净利润分别为3.25亿元、10.47亿元,YoY分别快速增长64.27%和221.77%;EPS分别为0.609元和1.96 元,当前股价对应P/E分别为33.50倍和10.41倍,保持购入的投资建议。并购扩展业务版图,外延预期强化:公司发售股份并购磁体元件、低科磁业25%股权以及北京盛磁科技70%股权,统合后公司将取得微电机领域空心杯磁钢的加工能力以及下游客户扩展管道。

公司已开始进占伺服电机领域,预计未来公司将加快向下游微电机和伺服电机领域渗入,转入消费电子和工业机器人 (300024,股吧)领域,大大展开外延前进。获益新能源汽车带给的钕铁硼市场需求快速增长:新能源汽车的钕铁硼用量是传统汽车用量的3倍,随着新能源汽车的爆发式快速增长,钕铁硼市场需求未来将会持续减少。

2014年公司产品市场需求中,汽车电机所用的钕铁硼占到比20%,随新能源汽车的发展,先前占到比未来将会持续提升。出售上海电驱动股权变薄EPS:公司将持有人的上海电驱动26.46%的股权以9.2亿出售给大洋电机(002249,股吧),成本为8096万元。

大洋电机支付现金2.22亿元,并向宁波韵升以6.34元/股发售1.11亿股。本次交易将构建税前投资收益8.45亿元,很大变薄2016年业绩,持有人大洋电机5.61%的股权仍将享用新能源汽车愈演愈烈带给的红利。公司未来将沦为上海电驱动和大洋电机优先供应商,每年贡献大约3000-4000万元营收。

前三季度业绩较好,股权激励提升员工积极性:公司1~3Q营收11.09亿元,YoY +1.88%;归母净利润3.0亿元,YoY+52%,公司工件稀土永磁材料销量同比快速增长15.5 %。同时,公司5月发售股权激励计画,关卡前提是2015/16/17年业绩较2014年快速增长40%/50%/60%,该计画将有效地提升员工积极性。江粉磁材(002600,股吧)公司追踪报告:江粉磁材,盈利能力未来将会更上一层楼类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:钟奇,施毅,刘博,田源事件:公司白鱼发售和支付现金方式出售东方亮彩100%股权,其中发售股份缴纳作价的70%,现金方式交易30%。同时设施筹措资金。

发行价7.35元/股。交易事项:全资并购东方亮彩。设施筹措资金主要用作交易中的现金交付给部分。

公司拟向不多达 10名其他特定投资者发售股份筹措设施资金,设施资金总额不多达 117,500.00万元, 占到标的资产交易价格的 67.14%。东方亮彩盈利能力强劲。

标的公司主要产品为塑胶仪器结构件。交易意义。大幅度提高公司盈利能力。东方亮彩的产品在国内外市场较有竞争力,是仪器结构件涉及产品的专业供应商。

不确定性分析。磁性材料市场需求低迷,跨界重组统合不及预期,服务业协同效应受限。

盈利预测及评级根据业绩允诺责任人的允诺,东方亮彩 2015年度、2016年度、2017年度的净利润分别不高于 11,500万元、14,250万元和 18,000万元。本次交易将为上市公司培育新的业绩增长点,强化公司未来整体盈利能力,构建上市公司的跨越式发展。假设此次以定减顺利,融合2015年并购的帝晶与物流项目,预计2015-17年盈利预测分别为: 0.19、0.31、0.36元,目标价9.3元,购入评级。


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